印度经济复苏曲折前行

　　11月23日，巴克莱银行表示，预计2021-2022财年印度经济将实现两位数的增长(同比10%)。

　　随着新冠肺炎疫情管控措施的放松，印度经济出现了快速复苏。据野村证券数据，11月中旬印度排灯节期间的销售额飙升至创纪录的1.25万亿卢比(168亿美元)，较去年增长75%，远高于通常的20%的同比增长率。这一飙升突显出印度经济活动已大幅反弹，助长了看涨情绪。民众消费情绪高涨，在一定程度上是由于新冠病例的大幅下降，印度从今年5月份的单日新增病例40万例下降至目前的约1.1万例。11月15日，印度政府发布了最新的旅客入境规定。该规定使得99个国家的旅客在抵达印度后不再需要被强制隔离。

　　疫情的缓解和管控的放松极大刺激了国际资本的热情，从今年9月开始，大量外资流入印度市场。印度在2021-2022财年获得了价值72亿美元的外国投资，其中30亿美元在2021年9月份涌入，涌入金额处于新兴市场的第二大规模，仅次于巴西的90亿美元。其中，索尼集团之前宣布，在印度从事影像制作和发布业务的子公司将与当地的大型广播电视企业进行经营合并。预计合并后的公司将成为印度最大的广播电视企业，索尼持股50%以上，投资额为1500亿日元左右;沃尔玛此前宣布，将其全球供应商业务部从中国搬到印度，立即生效。沃尔玛还承诺从印度采购一百亿美元印度制造的产品;谷歌于近日表示已同印度小型产业发展银行(SIDBI)达成合作伙伴关系，二者将启动一项1500万美元规模的金融援助计划，以向当地中小微企业提供小额信贷服务。软银首席执行官拉杰夫?米斯拉(Rajeev Misra)表示，如果软银看到印度初创公司的估值有吸引力，在2022年可能投资50亿至100亿美元。他认为，印度的科技生态正在起飞，软银的耐心将得到回报。

　　另外吸引外资的一个原因在于，印度股市是今年全球表现最好的市场之一。印度股市在今年第二季度获得了近300亿美元的收益，基准的孟买证券交易所上市30只最大市值公司股票敏感指数(Sensex)在9月份创下新高后，今年迄今已上涨逾27%。而且印度股市从1992年经济改革开始到现在涨了14倍，从2008年到2021年持续牛市13年，在过去的十多年里翻了4倍。不过，日前全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRockInc.)表示，公司正在减少对印度股市的投资，并因中国股市估值有吸引力而对其更加乐观。

　　我们应该看到，吸引外资流入印度的内在因素是印度经济体量和增长前景。尽管印度2022财年第一季度的国内生产总值增长略低于预期，但经济学家估计未来几个季度的复苏将更快。根据国际货币基金组织(IMF)最新报告，印度仍然是世界上增长最快的经济体之一，预计2022财年和2023财年的增长率分别为9.5%和8.5%。10月印度出口额为354.7亿美元，处于出口额历史高位，第三季度经济增长率达到8.5%。日前惠誉表示，印度经济从疫情中迅速复苏，缓解了金融业的压力，降低了中期增长前景的风险。最近减持印度股票的贝莱德也称，仍对印度的长期前景持乐观态度，原因是印度的结构性改革、经济增长和强大的股票发行渠道。

　　但印度经济复苏前景仍充满曲折，印度80%的石油、30%的煤炭和50%的天然气需从外国进口，此次全球能源危机显然严重冲击了印度经济，价格高涨的煤炭和油气给印度制造业的重启挂上了减速挡。10月印度中央电力局的最新数据显示，印度135家主要燃煤电厂中有115家电煤库存处于危机状态，超半数电厂的燃煤库存可使用不到2天，有16家甚至已经断供。由于煤炭供应短缺，印度煤炭公司子公司马哈纳迪煤田公司表示，将优先供应电力行业，大幅削减对其他行业的煤炭供应。目前，印度金达尔钢铁电力公司、京德勒西南钢铁公司、印度铝业公司等大型企业均受到煤炭供应短缺的影响。印度铝业协会公开表示，由于煤炭供应不足，铝企产能将大幅下降。